Delaware (State or other jurisdiction of incorporation or organization) |
41-0255900 (I.R.S. Employer Identification Number) |
Class
Common Stock, $.01 Par Value |
Outstanding as of July 31, 2007 1,726,437,268 shares |
a) Overview
|
3 | |||||||
4 | ||||||||
7 | ||||||||
25 | ||||||||
25 | ||||||||
a) Overview
|
8 | |||||||
8 | ||||||||
14 | ||||||||
14 | ||||||||
14 | ||||||||
18 | ||||||||
18 | ||||||||
18 | ||||||||
19 | ||||||||
26 | ||||||||
38 | ||||||||
38 | ||||||||
38 | ||||||||
38 | ||||||||
5) Signature
|
39 | |||||||
6) Exhibits
|
40 | |||||||
Computation of Ratio of Earnings to Fixed Charges | ||||||||
Section 302 Certification of Chief Executive Officer | ||||||||
Section 302 Certification of Chief Financial Officer | ||||||||
Section 906 Certification of Chief Executive Officer and Chief Financial Officer |
U.S. Bancorp | 1 |
Table 1 | Selected Financial Data |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | ||||||||||||||||||||||||
Percent | Percent | ||||||||||||||||||||||||
(Dollars and Shares in Millions, Except Per Share Data) | 2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | |||||||||||||||||||
Condensed Income Statement
|
|||||||||||||||||||||||||
Net interest income (taxable-equivalent basis) (a)
|
$1,650 | $1,697 | (2.8 | )% | $3,316 | $3,422 | (3.1 | )% | |||||||||||||||||
Noninterest income
|
1,852 | 1,752 | 5.7 | 3,547 | 3,366 | 5.4 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net
|
3 | 3 | | 4 | 3 | 33.3 | |||||||||||||||||||
Total net revenue
|
3,505 | 3,452 | 1.5 | 6,867 | 6,791 | 1.1 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense
|
1,640 | 1,530 | 7.2 | 3,185 | 3,030 | 5.1 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses
|
191 | 125 | 52.8 | 368 | 240 | 53.3 | |||||||||||||||||||
Income before taxes
|
1,674 | 1,797 | (6.8 | ) | 3,314 | 3,521 | (5.9 | ) | |||||||||||||||||
Taxable-equivalent adjustment
|
18 | 11 | 63.6 | 35 | 21 | 66.7 | |||||||||||||||||||
Applicable income taxes
|
500 | 585 | (14.5 | ) | 993 | 1,146 | (13.4 | ) | |||||||||||||||||
Net income
|
$1,156 | $1,201 | (3.7 | ) | $2,286 | $2,354 | (2.9 | ) | |||||||||||||||||
Net income applicable to common equity
|
$1,141 | $1,184 | (3.6 | ) | $2,256 | $2,337 | (3.5 | ) | |||||||||||||||||
Per Common Share
|
|||||||||||||||||||||||||
Earnings per share
|
$.66 | $.66 | | % | $1.29 | $1.30 | (.8 | )% | |||||||||||||||||
Diluted earnings per share
|
.65 | .66 | (1.5 | ) | 1.27 | 1.29 | (1.6 | ) | |||||||||||||||||
Dividends declared per share
|
.40 | .33 | 21.2 | .80 | .66 | 21.2 | |||||||||||||||||||
Book value per share
|
11.19 | 10.89 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||
Market value per share
|
32.95 | 30.88 | 6.7 | ||||||||||||||||||||||
Average common shares outstanding
|
1,736 | 1,781 | (2.5 | ) | 1,744 | 1,791 | (2.6 | ) | |||||||||||||||||
Average diluted common shares outstanding
|
1,760 | 1,805 | (2.5 | ) | 1,770 | 1,816 | (2.5 | ) | |||||||||||||||||
Financial Ratios
|
|||||||||||||||||||||||||
Return on average assets
|
2.09 | % | 2.27 | % | 2.09 | % | 2.25 | % | |||||||||||||||||
Return on average common equity
|
23.0 | 24.3 | 22.7 | 23.8 | |||||||||||||||||||||
Net interest margin (taxable-equivalent basis) (a)
|
3.44 | 3.68 | 3.47 | 3.74 | |||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (b)
|
46.8 | 44.4 | 46.4 | 44.6 | |||||||||||||||||||||
Average Balances
|
|||||||||||||||||||||||||
Loans
|
$145,653 | $ | 139,370 | 4.5 | % | $ | 145,176 | $ | 138,579 | 4.8 | % | ||||||||||||||
Loans held for sale
|
4,334 | 3,555 | 21.9 | 4,090 | 3,412 | 19.9 | |||||||||||||||||||
Investment securities
|
40,704 | 40,087 | 1.5 | 40,791 | 39,885 | 2.3 | |||||||||||||||||||
Earning assets
|
192,301 | 184,890 | 4.0 | 191,721 | 184,000 | 4.2 | |||||||||||||||||||
Assets
|
222,022 | 212,407 | 4.5 | 220,774 | 211,222 | 4.5 | |||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits
|
27,977 | 28,949 | (3.4 | ) | 27,828 | 28,893 | (3.7 | ) | |||||||||||||||||
Deposits
|
118,975 | 121,233 | (1.9 | ) | 119,847 | 120,701 | (.7 | ) | |||||||||||||||||
Short-term borrowings
|
29,524 | 22,246 | 32.7 | 28,114 | 23,295 | 20.7 | |||||||||||||||||||
Long-term debt
|
44,655 | 41,225 | 8.3 | 43,804 | 39,735 | 10.2 | |||||||||||||||||||
Shareholders equity
|
20,895 | 20,556 | 1.6 | 21,052 | 20,353 | 3.4 | |||||||||||||||||||
June 30, 2007 |
December 31, 2006 |
||||||||||||||||||||||||
Period End Balances
|
|||||||||||||||||||||||||
Loans
|
$145,708 | $ | 143,597 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses
|
2,260 | 2,256 | .2 | ||||||||||||||||||||||
Investment securities
|
39,514 | 40,117 | (1.5 | ) | |||||||||||||||||||||
Assets
|
222,530 | 219,232 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||
Deposits
|
119,702 | 124,882 | (4.1 | ) | |||||||||||||||||||||
Long-term debt
|
45,946 | 37,602 | 22.2 | ||||||||||||||||||||||
Shareholders equity
|
20,330 | 21,197 | (4.1 | ) | |||||||||||||||||||||
Regulatory capital ratios
|
|||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital
|
8.5 | % | 8.8 | % | |||||||||||||||||||||
Total risk-based capital
|
13.0 | 12.6 | |||||||||||||||||||||||
Leverage
|
7.9 | 8.2 | |||||||||||||||||||||||
Tangible common equity
|
5.2 | 5.5 | |||||||||||||||||||||||
(a) | Presented on a fully taxable-equivalent basis utilizing a tax rate of 35 percent. | |
(b) | Computed as noninterest expense divided by the sum of net interest income on a taxable-equivalent basis and noninterest income excluding securities gains (losses), net. |
2 | U.S. Bancorp |
U.S. Bancorp | 3 |
4 | U.S. Bancorp |
Table 2 | Noninterest Income |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | ||||||||||||||||||||||||
Percent | Percent | ||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | |||||||||||||||||||
Credit and debit card revenue
|
$228 | $202 | 12.9 | % | $433 | $384 | 12.8 | % | |||||||||||||||||
Corporate payment products revenue
|
157 | 139 | 12.9 | 302 | 266 | 13.5 | |||||||||||||||||||
ATM processing services
|
62 | 61 | 1.6 | 121 | 120 | .8 | |||||||||||||||||||
Merchant processing services
|
285 | 253 | 12.6 | 535 | 466 | 14.8 | |||||||||||||||||||
Trust and investment management fees
|
342 | 314 | 8.9 | 664 | 611 | 8.7 | |||||||||||||||||||
Deposit service charges
|
272 | 264 | 3.0 | 515 | 496 | 3.8 | |||||||||||||||||||
Treasury management fees
|
126 | 116 | 8.6 | 237 | 223 | 6.3 | |||||||||||||||||||
Commercial products revenue
|
105 | 107 | (1.9 | ) | 205 | 211 | (2.8 | ) | |||||||||||||||||
Mortgage banking revenue
|
68 | 75 | (9.3 | ) | 135 | 99 | 36.4 | ||||||||||||||||||
Investment products fees and commissions
|
38 | 42 | (9.5 | ) | 72 | 80 | (10.0 | ) | |||||||||||||||||
Securities gains (losses), net
|
3 | 3 | | 4 | 3 | 33.3 | |||||||||||||||||||
Other
|
169 | 179 | (5.6 | ) | 328 | 410 | (20.0 | ) | |||||||||||||||||
Total noninterest income
|
$1,855 | $1,755 | 5.7 | % | $3,551 | $3,369 | 5.4 | % | |||||||||||||||||
U.S. Bancorp | 5 |
Table 3 | Noninterest Expense |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | ||||||||||||||||||||||||
Percent | Percent | ||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | |||||||||||||||||||
Compensation
|
$659 | $627 | 5.1 | % | $1,294 | $1,260 | 2.7 | % | |||||||||||||||||
Employee benefits
|
123 | 123 | | 256 | 256 | | |||||||||||||||||||
Net occupancy and equipment
|
171 | 161 | 6.2 | 336 | 326 | 3.1 | |||||||||||||||||||
Professional services
|
59 | 41 | 43.9 | 106 | 76 | 39.5 | |||||||||||||||||||
Marketing and business development
|
64 | 58 | 10.3 | 112 | 98 | 14.3 | |||||||||||||||||||
Technology and communications
|
126 | 127 | (.8 | ) | 251 | 244 | 2.9 | ||||||||||||||||||
Postage, printing and supplies
|
71 | 66 | 7.6 | 140 | 132 | 6.1 | |||||||||||||||||||
Other intangibles
|
95 | 89 | 6.7 | 189 | 174 | 8.6 | |||||||||||||||||||
Debt prepayment
|
| 11 | * | | 11 | * | |||||||||||||||||||
Other
|
272 | 227 | 19.8 | 501 | 453 | 10.6 | |||||||||||||||||||
Total noninterest expense
|
$1,640 | $1,530 | 7.2 | % | $3,185 | $3,030 | 5.1 | % | |||||||||||||||||
Efficiency ratio (a)
|
46.8 | % | 44.4 | % | 46.4 | % | 44.6 | % | |||||||||||||||||
* | Not meaningful | |
(a) | Computed as noninterest expense divided by the sum of net interest income on a taxable-equivalent basis and noninterest income excluding securities gains (losses), net. |
6 | U.S. Bancorp |
Table 4 | Available-for-Sale Investment Securities |
June 30, 2007 | December 31, 2006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted- | Weighted- | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Weighted- | Average | Weighted- | ||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized | Fair | Maturity in | Average | Amortized | Fair | Maturity in | Average | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | Cost | Value | Years | Yield (c) | Cost | Value | Years | Yield (c) | |||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury and agencies
|
$474 | $469 | 9.9 | 5.93 | % | $472 | $467 | 10.1 | 5.94 | % | |||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities (a)
|
32,597 | 31,439 | 7.5 | 5.12 | 34,465 | 33,787 | 5.6 | 5.10 | |||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities (a)
|
6 | 6 | .1 | 5.65 | 7 | 7 | .1 | 5.32 | |||||||||||||||||||||||||
Obligations of state and political subdivisions (b)
|
5,798 | 5,695 | 12.0 | 6.69 | 4,463 | 4,539 | 9.7 | 6.68 | |||||||||||||||||||||||||
Other debt securities
|
1,546 | 1,510 | 28.1 | 6.20 | 994 | 993 | 23.8 | 6.08 | |||||||||||||||||||||||||
Other investments
|
306 | 314 | | 6.73 | 229 | 237 | | 6.26 | |||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale investment securities
|
$40,727 | $39,433 | 9.0 | 5.41 | % | $40,630 | $40,030 | 6.6 | 5.32 | % | |||||||||||||||||||||||
(a) | Information related to asset and mortgage-backed securities included above is presented based upon weighted-average maturities anticipating future prepayments. | |
(b) | Information related to obligations of state and political subdivisions is presented based upon yield to first optional call date if the security is purchased at a premium, yield to maturity if purchased at par or a discount. | |
(c) | Average yields are presented on a fully-taxable equivalent basis under a tax rate of 35 percent. Yields are computed based on historical cost balances. Average yield and maturity calculations exclude equity securities that have no stated yield or maturity. |
U.S. Bancorp | 7 |
8 | U.S. Bancorp |
Table 5 | Delinquent Loan Ratios as a Percent of Ending Loan Balances |
June 30, | December 31, | ||||||||||
90 days or more past due excluding nonperforming loans | 2007 | 2006 | |||||||||
Commercial
|
|||||||||||
Commercial
|
.08 | % | .06 | % | |||||||
Lease financing
|
.02 | | |||||||||
Total commercial
|
.07 | .05 | |||||||||
Commercial real estate
|
|||||||||||
Commercial mortgages
|
| .01 | |||||||||
Construction and development
|
| .01 | |||||||||
Total commercial real estate
|
| .01 | |||||||||
Residential mortgages
|
.50 | .45 | |||||||||
Retail
|
|||||||||||
Credit card
|
1.63 | 1.75 | |||||||||
Retail leasing
|
.05 | .03 | |||||||||
Other retail
|
.23 | .23 | |||||||||
Total retail
|
.48 | .48 | |||||||||
Total loans
|
.26 | % | .24 | % | |||||||
June 30, | December 31, | ||||||||
90 days or more past due including nonperforming loans | 2007 | 2006 | |||||||
Commercial
|
.44 | % | .57 | % | |||||
Commercial real estate
|
.69 | .53 | |||||||
Residential mortgages (a)
|
.69 | .62 | |||||||
Retail
|
.55 | .58 | |||||||
Total loans
|
.57 | % | .57 | % | |||||
(a) | Delinquent loan ratios exclude advances made pursuant to servicing agreements to Government National Mortgage Association (GNMA) mortgage pools whose repayments are insured by the Federal Housing Administration or guaranteed by the Department of Veterans Affairs. Including the guaranteed amounts, the ratio of residential mortgages 90 days or more past due was 2.90 percent at June 30, 2007, and 3.11 percent at December 31, 2006. |
U.S. Bancorp | 9 |
As a Percent of Ending | |||||||||||||||||||
Amount | Loan Balances | ||||||||||||||||||
June 30, | December 31, | June 30, | December 31, | ||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | |||||||||||||||
Residential mortgages
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
$171 | $154 | .78 | % | .72 | % | |||||||||||||
90 days or more
|
111 | 95 | .50 | .45 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
41 | 36 | .19 | .17 | |||||||||||||||
Total
|
$323 | $285 | 1.47 | % | 1.34 | % | |||||||||||||
Retail
|
|||||||||||||||||||
Credit card
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
$199 | $204 | 2.12 | % | 2.35 | % | |||||||||||||
90 days or more
|
154 | 152 | 1.63 | 1.75 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
20 | 31 | .21 | .36 | |||||||||||||||
Total
|
$373 | $387 | 3.96 | % | 4.46 | % | |||||||||||||
Retail leasing
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
$27 | $34 | .41 | % | .49 | % | |||||||||||||
90 days or more
|
3 | 2 | .05 | .03 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
| | | | |||||||||||||||
Total
|
$30 | $36 | .46 | % | .52 | % | |||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
$61 | $79 | .38 | % | .51 | % | |||||||||||||
90 days or more
|
28 | 28 | .18 | .18 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
15 | 14 | .09 | .09 | |||||||||||||||
Total
|
$104 | $121 | .65 | % | .78 | % | |||||||||||||
Other retail
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
$133 | $131 | .79 | % | .80 | % | |||||||||||||
90 days or more
|
47 | 44 | .28 | .27 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
4 | 3 | .02 | .02 | |||||||||||||||
Total
|
$184 | $178 | 1.09 | % | 1.09 | % | |||||||||||||
Consumer Finance | Other Retail | ||||||||||||||||||
June 30, | December 31, | June 30, | December 31, | ||||||||||||||||
2007 | 2006 | 2007 | 2006 | ||||||||||||||||
Residential mortgages
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
.88 | % | .83 | % | .71 | % | .66 | % | |||||||||||
90 days or more
|
.68 | .64 | .38 | .32 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
.27 | .19 | .13 | .16 | |||||||||||||||
Total
|
1.83 | % | 1.66 | % | 1.22 | % | 1.14 | % | |||||||||||
Retail
|
|||||||||||||||||||
Credit card
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
| % | | % | 2.12 | % | 2.35 | % | |||||||||||
90 days or more
|
| | 1.63 | 1.75 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
| | .21 | .36 | |||||||||||||||
Total
|
| % | | % | 3.96 | % | 4.46 | % | |||||||||||
Retail leasing
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
| % | | % | .41 | % | .49 | % | |||||||||||
90 days or more
|
| | .05 | .03 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
| | | | |||||||||||||||
Total
|
| % | | % | .46 | % | .52 | % | |||||||||||
Home equity and second mortgages
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
1.64 | % | 1.64 | % | .22 | % | .35 | % | |||||||||||
90 days or more
|
.98 | .79 | .07 | .10 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
.11 | .11 | .09 | .09 | |||||||||||||||
Total
|
2.73 | % | 2.54 | % | .38 | % | .54 | % | |||||||||||
Other retail
|
|||||||||||||||||||
30-89 days
|
4.33 | % | 4.30 | % | .70 | % | .71 | % | |||||||||||
90 days or more
|
.96 | .76 | .26 | .26 | |||||||||||||||
Nonperforming
|
| | .02 | .02 | |||||||||||||||
Total
|
5.29 | % | 5.06 | % | .98 | % | .99 | % | |||||||||||
10 | U.S. Bancorp |
Table 6 | Nonperforming Assets (a) |
June 30, | December 31, | ||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | |||||||||
Commercial
|
|||||||||||
Commercial
|
$ | 128 | $ | 196 | |||||||
Lease financing
|
44 | 40 | |||||||||
Total commercial
|
172 | 236 | |||||||||
Commercial real estate
|
|||||||||||
Commercial mortgages
|
90 | 112 | |||||||||
Construction and development
|
107 | 38 | |||||||||
Total commercial real estate
|
197 | 150 | |||||||||
Residential mortgages
|
41 | 36 | |||||||||
Retail
|
|||||||||||
Credit card
|
20 | 31 | |||||||||
Retail leasing
|
| | |||||||||
Other retail
|
19 | 17 | |||||||||
Total retail
|
39 | 48 | |||||||||
Total nonperforming loans
|
449 | 470 | |||||||||
Other real estate (b)
|
103 | 95 | |||||||||
Other assets
|
13 | 22 | |||||||||
Total nonperforming assets
|
$ | 565 | $ | 587 | |||||||
Accruing loans 90 days or more past due
|
$ | 376 | $ | 349 | |||||||
Nonperforming loans to total loans
|
.31 | % | .33 | % | |||||||
Nonperforming assets to total loans plus other real estate (b)
|
.39 | % | .41 | % | |||||||
Commercial and | Retail and | |||||||||||||||
Commercial | Residential | |||||||||||||||
(Dollars in Millions) | Real Estate | Mortgages (d) | Total | |||||||||||||
Balance December 31, 2006
|
$406 | $181 | $587 | |||||||||||||
Additions to nonperforming assets
|
||||||||||||||||
New nonaccrual loans and foreclosed properties
|
222 | 24 | 246 | |||||||||||||
Advances on loans
|
6 | | 6 | |||||||||||||
Total additions
|
228 | 24 | 252 | |||||||||||||
Reductions in nonperforming assets
|
||||||||||||||||
Paydowns, payoffs
|
(78 | ) | (12 | ) | (90 | ) | ||||||||||
Net sales
|
(63 | ) | | (63 | ) | |||||||||||
Return to performing status
|
(20 | ) | (1 | ) | (21 | ) | ||||||||||
Charge-offs (c)
|
(94 | ) | (6 | ) | (100 | ) | ||||||||||
Total reductions
|
(255 | ) | (19 | ) | (274 | ) | ||||||||||
Net additions to (reductions in) nonperforming assets
|
(27 | ) | 5 | (22 | ) | |||||||||||
Balance June 30, 2007
|
$379 | $186 | $565 | |||||||||||||
(a) | Throughout this document, nonperforming assets and related ratios do not include accruing loans 90 days or more past due. | |
(b) | Excludes $85 million and $83 million of foreclosed GNMA loans which continue to accrue interest at June 30, 2007, and December 31, 2006, respectively. | |
(c) | Charge-offs exclude actions for certain card products and loan sales that were not classified as nonperforming at the time the charge-off occurred. | |
(d) | Residential mortgage information excludes changes related to residential mortgages serviced by others. |
U.S. Bancorp | 11 |
As a Percent of Ending | ||||||||||||||||||
Amount | Loan Balances | |||||||||||||||||
June 30, | December 31, | June 30, | December 31, | |||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | ||||||||||||||
Residential mortgages and home equity and second mortgages
|
||||||||||||||||||
Michigan
|
$20 | $17 | 3.53 | % | 2.90 | % | ||||||||||||
Ohio
|
11 | 12 | .44 | .48 | ||||||||||||||
Minnesota
|
11 | 11 | .21 | .21 | ||||||||||||||
Colorado
|
7 | 7 | .25 | .28 | ||||||||||||||
Missouri
|
6 | 6 | .23 | .25 | ||||||||||||||
All other states
|
46 | 38 | .19 | .16 | ||||||||||||||
Total residential mortgages and home equity and second mortgages
|
101 | 91 | .27 | .25 | ||||||||||||||
Commercial real estate and construction
|
2 | 4 | .01 | .01 | ||||||||||||||
Total
|
$103 | $95 | .07 | % | .07 | % | ||||||||||||
As a Percent of Ending | |||||||||||||||||
Amount | Loan Balances | ||||||||||||||||
June 30, | December 31, | June 30, | December 31, | ||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | |||||||||||||
Commercial
|
$12 | $18 | .03 | % | .04 | % | |||||||||||
Commercial real estate
|
| 1 | | | |||||||||||||
Residential mortgages
|
87 | 80 | .40 | .38 | |||||||||||||
Credit card
|
291 | 267 | 3.09 | 3.08 | |||||||||||||
Other retail
|
45 | 39 | .11 | .10 | |||||||||||||
Total
|
$435 | $405 | .30 | % | .28 | % | |||||||||||
12 | U.S. Bancorp |
Table 7 | Net Charge-offs as a Percent of Average Loans Outstanding |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | ||||||||||||||||||
2007 | 2006 | 2007 | 2006 | ||||||||||||||||
Commercial
|
|||||||||||||||||||
Commercial
|
.20 | % | .13 | % | .26 | % | .09 | % | |||||||||||
Lease financing
|
.57 | .54 | .40 | .55 | |||||||||||||||
Total commercial
|
.25 | .18 | .27 | .15 | |||||||||||||||
Commercial real estate
|
|||||||||||||||||||
Commercial mortgages
|
.14 | (.02 | ) | .08 | .01 | ||||||||||||||
Construction and development
|
.09 | .05 | .05 | .02 | |||||||||||||||
Total commercial real estate
|
.13 | | .07 | .01 | |||||||||||||||
Residential mortgages
|
.28 | .21 | .25 | .17 | |||||||||||||||
Retail
|
|||||||||||||||||||
Credit card
|
3.56 | 2.72 | 3.52 | 2.67 | |||||||||||||||
Retail leasing
|
.24 | .11 | .21 | .17 | |||||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
.41 | .35 | .41 | .34 | |||||||||||||||
Other retail
|
.89 | .77 | .89 | .82 | |||||||||||||||
Total retail
|
1.15 | .84 | 1.13 | .85 | |||||||||||||||
Total loans
|
.53 | % | .36 | % | .51 | % | .35 | % | |||||||||||
Three Months Ended June 30 | Six Months Ended June 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Percent of | Percent of | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average Loans | Average Loans | Average Loans | Average Loans | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Finance (a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgages
|
$8,969 | $7,295 | .58 | % | .49 | % | $8,731 | $7,055 | .55 | % | .46 | % | ||||||||||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
1,836 | 1,984 | 2.40 | 1.62 | 1,853 | 2,021 | 2.29 | 1.50 | ||||||||||||||||||||||||
Other retail
|
412 | 402 | 1.95 | 3.99 | 406 | 403 | 2.48 | 4.50 | ||||||||||||||||||||||||
Other Retail
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgages
|
$12,862 | $13,573 | .06 | % | .06 | % | $12,969 | $13,872 | .05 | % | .03 | % | ||||||||||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
13,899 | 13,051 | .14 | .15 | 13,793 | 12,964 | .16 | .16 | ||||||||||||||||||||||||
Other retail
|
16,193 | 14,725 | .87 | .68 | 16,116 | 14,634 | .85 | .72 | ||||||||||||||||||||||||
Total Company
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgages
|
$21,831 | $20,868 | .28 | % | .21 | % | $21,700 | $20,927 | .25 | % | .17 | % | ||||||||||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
15,735 | 15,035 | .41 | .35 | 15,646 | 14,985 | .41 | .34 | ||||||||||||||||||||||||
Other retail
|
16,605 | 15,127 | .89 | .77 | 16,522 | 15,037 | .89 | .82 | ||||||||||||||||||||||||
(a) | Consumer finance category included credit originated and managed by US Bank Consumer Finance as well as home equity and second mortgages with a loan-to-value greater than 100 percent that were originated in the branches. |
U.S. Bancorp | 13 |
Three Months Ended June 30 | Six Months Ended June 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent of | Percent of | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Loans | Average Loans | Average Loans | Average Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | |||||||||||||||||||||||||
Residential mortgages
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Sub-prime borrowers
|
$3,134 | $2,558 | 1.15 | % | .94 | % | $3,070 | $2,404 | 1.12 | % | .84 | % | |||||||||||||||||||||
Other borrowers
|
5,835 | 4,737 | .27 | .25 | 5,661 | 4,651 | .25 | .26 | |||||||||||||||||||||||||
Total
|
$8,969 | $7,295 | .58 | % | .49 | % | $8,731 | $7,055 | .55 | % | .46 | % | |||||||||||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Sub-prime borrowers
|
$911 | $827 | 3.08 | % | 1.94 | % | $911 | $813 | 2.88 | % | 1.74 | % | |||||||||||||||||||||
Other borrowers
|
925 | 1,157 | 1.73 | 1.39 | 942 | 1,208 | 1.71 | 1.34 | |||||||||||||||||||||||||
Total
|
$1,836 | $1,984 | 2.40 | % | 1.62 | % | $1,853 | $2,021 | 2.29 | % | 1.50 | % | |||||||||||||||||||||
14 | U.S. Bancorp |
Table 8 | Summary of Allowance for Credit Losses |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | ||||||||||||||||
Balance at beginning of period
|
$2,260 | $2,251 | $2,256 | $2,251 | ||||||||||||||||
Charge-offs
|
||||||||||||||||||||
Commercial
|
||||||||||||||||||||
Commercial
|
34 | 24 | 79 | 52 | ||||||||||||||||
Lease financing
|
15 | 13 | 29 | 25 | ||||||||||||||||
Total commercial
|
49 | 37 | 108 | 77 | ||||||||||||||||
Commercial real estate
|
||||||||||||||||||||
Commercial mortgages
|
8 | 3 | 10 | 6 | ||||||||||||||||
Construction and development
|
2 | 1 | 2 | 1 | ||||||||||||||||
Total commercial real estate
|
10 | 4 | 12 | 7 | ||||||||||||||||
Residential mortgages
|
16 | 11 | 28 | 19 | ||||||||||||||||
Retail
|
||||||||||||||||||||
Credit card
|
98 | 59 | 187 | 113 | ||||||||||||||||
Retail leasing
|
6 | 6 | 11 | 13 | ||||||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
18 | 16 | 36 | 32 | ||||||||||||||||
Other retail
|
55 | 43 | 107 | 90 | ||||||||||||||||
Total retail
|
177 | 124 | 341 | 248 | ||||||||||||||||
Total charge-offs
|
252 | 176 | 489 | 351 | ||||||||||||||||
Recoveries
|
||||||||||||||||||||
Commercial
|
||||||||||||||||||||
Commercial
|
13 | 11 | 26 | 34 | ||||||||||||||||
Lease financing
|
7 | 6 | 18 | 11 | ||||||||||||||||
Total commercial
|
20 | 17 | 44 | 45 | ||||||||||||||||
Commercial real estate
|
||||||||||||||||||||
Commercial mortgages
|
1 | 4 | 2 | 5 | ||||||||||||||||
Construction and development
|
| | | | ||||||||||||||||
Total commercial real estate
|
1 | 4 | 2 | 5 | ||||||||||||||||
Residential mortgages
|
1 | | 1 | 1 | ||||||||||||||||
Retail
|
||||||||||||||||||||
Credit card
|
17 | 9 | 32 | 17 | ||||||||||||||||
Retail leasing
|
2 | 4 | 4 | 7 | ||||||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
2 | 3 | 4 | 7 | ||||||||||||||||
Other retail
|
18 | 14 | 34 | 29 | ||||||||||||||||
Total retail
|
39 | 30 | 74 | 60 | ||||||||||||||||
Total recoveries
|
61 | 51 | 121 | 111 | ||||||||||||||||
Net Charge-offs
|
||||||||||||||||||||
Commercial
|
||||||||||||||||||||
Commercial
|
21 | 13 | 53 | 18 | ||||||||||||||||
Lease financing
|
8 | 7 | 11 | 14 | ||||||||||||||||
Total commercial
|
29 | 20 | 64 | 32 | ||||||||||||||||
Commercial real estate
|
||||||||||||||||||||
Commercial mortgages
|
7 | (1 | ) | 8 | 1 | |||||||||||||||
Construction and development
|
2 | 1 | 2 | 1 | ||||||||||||||||
Total commercial real estate
|
9 | | 10 | 2 | ||||||||||||||||
Residential mortgages
|
15 | 11 | 27 | 18 | ||||||||||||||||
Retail
|
||||||||||||||||||||
Credit card
|
81 | 50 | 155 | 96 | ||||||||||||||||
Retail leasing
|
4 | 2 | 7 | 6 | ||||||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
16 | 13 | 32 | 25 | ||||||||||||||||
Other retail
|
37 | 29 | 73 | 61 | ||||||||||||||||
Total retail
|
138 | 94 | 267 | 188 | ||||||||||||||||
Total net charge-offs
|
191 | 125 | 368 | 240 | ||||||||||||||||
Provision for credit losses
|
191 | 125 | 368 | 240 | ||||||||||||||||
Acquisitions and other changes
|
| | 4 | | ||||||||||||||||
Balance at end of period
|
$2,260 | $2,251 | $2,260 | $2,251 | ||||||||||||||||
Components
|
||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses
|
$2,028 | $2,039 | ||||||||||||||||||
Liability for unfunded credit commitments
|
232 | 212 | ||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses
|
$2,260 | $2,251 | ||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as a percentage of
|
||||||||||||||||||||
Period-end loans
|
1.55 | % | 1.61 | % | ||||||||||||||||
Nonperforming loans
|
503 | 500 | ||||||||||||||||||
Nonperforming assets
|
400 | 409 | ||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs
|
295 | 449 | ||||||||||||||||||
U.S. Bancorp | 15 |
June 30, 2007 | December 31, 2006 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Down 50 | Up 50 | Down 200 | Up 200 | Down 50 | Up 50 | Down 200 | Up 200 | |||||||||||||||||||||||||
Immediate | Immediate | Gradual | Gradual | Immediate | Immediate | Gradual | Gradual | |||||||||||||||||||||||||
Net interest income
|
1.50% | (1.82)% | 2.66% | (3.46)% | .42% | (1.43)% | .92% | (2.95)% | ||||||||||||||||||||||||
16 | U.S. Bancorp |
Table 9 | Derivative Positions |
June 30, 2007 | December 31, 2006 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted- | Weighted- | ||||||||||||||||||||||||||
Average | Average | ||||||||||||||||||||||||||
Remaining | Remaining | ||||||||||||||||||||||||||
Notional | Fair | Maturity | Notional | Fair | Maturity | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | Amount | Value | In Years | Amount | Value | In Years | |||||||||||||||||||||
Asset and Liability Management Positions
|
|||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts
|
|||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed/pay floating swaps
|
$3,380 | $(137 | ) | 42.79 | $5,345 | $27 | 22.97 | ||||||||||||||||||||
Pay fixed/receive floating swaps
|
16,387 | 92 | 2.25 | 12,329 | | 2.33 | |||||||||||||||||||||
Futures and forwards
|
|||||||||||||||||||||||||||
Buy
|
5,318 | (22 | ) | .11 | 4,008 | | .22 | ||||||||||||||||||||
Sell
|
6,814 | 42 | .13 | 2,816 | 3 | .09 | |||||||||||||||||||||
Options
|
|||||||||||||||||||||||||||
Written
|
8,103 | (4 | ) | .13 | 7,544 | (1 | ) | .13 | |||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts
|
|||||||||||||||||||||||||||
Cross-currency swaps
|
1,777 | 40 | 9.30 | 386 | 14 | 8.61 | |||||||||||||||||||||
Forwards
|
115 | (2 | ) | .04 | 318 | 1 | .02 | ||||||||||||||||||||
Equity contracts
|
85 | (2 | ) | 2.67 | 86 | 4 | 2.95 | ||||||||||||||||||||
Credit default swaps
|
66 | (1 | ) | 4.08 | 25 | (1 | ) | 4.72 | |||||||||||||||||||
Customer-related Positions
|
|||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts
|
|||||||||||||||||||||||||||
Receive fixed/pay floating swaps
|
$11,376 | $(160 | ) | 5.34 | $10,371 | $(42 | ) | 5.42 | |||||||||||||||||||
Pay fixed/receive floating swaps
|
11,370 | 219 | 5.34 | 10,341 | 98 | 5.42 | |||||||||||||||||||||
Options
|
|||||||||||||||||||||||||||
Purchased
|
1,743 | 10 | 1.96 | 1,899 | 5 | 1.92 | |||||||||||||||||||||
Written
|
1,736 | (9 | ) | 1.96 | 1,899 | (3 | ) | 1.92 | |||||||||||||||||||
Risk participation agreements (a)
|
|||||||||||||||||||||||||||
Purchased
|
201 | | 7.65 | 206 | | 6.62 | |||||||||||||||||||||
Written
|
532 | | 5.93 | 356 | | 6.05 | |||||||||||||||||||||
Foreign exchange rate contracts
|
|||||||||||||||||||||||||||
Forwards and swaps
|
|||||||||||||||||||||||||||
Buy
|
2,321 | 71 | .40 | 2,092 | 52 | .46 | |||||||||||||||||||||
Sell
|
2,430 | (64 | ) | .37 | 2,033 | (43 | ) | .47 | |||||||||||||||||||
Options
|
|||||||||||||||||||||||||||
Purchased
|
328 | (3 | ) | .63 | 408 | (3 | ) | .44 | |||||||||||||||||||
Written
|
328 | 3 | .62 | 408 | 3 | .44 | |||||||||||||||||||||
(a) | At June 30, 2007, the credit equivalent amount was $2 million and $68 million, compared with $2 million and $50 million at December 31, 2006, for purchased and written risk participation agreements, respectively. |
U.S. Bancorp | 17 |
18 | U.S. Bancorp |
Table 10 | Capital Ratios |
June 30, | December 31, | ||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | |||||||
Tier 1 capital
|
$16,876 | $17,036 | |||||||
As a percent of risk-weighted assets
|
8.5 | % | 8.8 | % | |||||
As a percent of adjusted quarterly average assets (leverage
ratio)
|
7.9 | % | 8.2 | % | |||||
Total risk-based capital
|
$25,709 | $24,495 | |||||||
As a percent of risk-weighted assets
|
13.0 | % | 12.6 | % | |||||
Tangible common equity
|
$11,194 | $11,703 | |||||||
As a percent of tangible assets
|
5.2 | % | 5.5 | % | |||||
Maximum | ||||||||||||
Total Number | Number of | |||||||||||
of Shares | Shares that May | |||||||||||
Purchased as | Average | Yet Be Purchased | ||||||||||
Part of the | Price Paid | Under the | ||||||||||
Time Period | Program | per Share | Program | |||||||||
April
|
5,052,241 | $34.61 | 82,529,448 | |||||||||
May
|
5,462,142 | 34.50 | 77,067,306 | |||||||||
June
|
7,167,833 | 33.82 | 69,899,473 | |||||||||
Total
|
17,682,216 | $34.26 | 69,899,473 | |||||||||
U.S. Bancorp | 19 |
Table 11 | Line of Business Financial Performance |
Wholesale | Consumer | |||||||||||||||||||||||||
Banking | Banking | |||||||||||||||||||||||||
Percent | Percent | |||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30 (Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | ||||||||||||||||||||
Condensed Income Statement
|
||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (taxable-equivalent basis)
|
$453 | $485 | (6.6 | )% | $968 | $967 | .1 | % | ||||||||||||||||||
Noninterest income
|
238 | 223 | 6.7 | 472 | 466 | 1.3 | ||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net
|
| 2 | * | | | | ||||||||||||||||||||
Total net revenue
|
691 | 710 | (2.7 | ) | 1,440 | 1,433 | .5 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense
|
238 | 227 | 4.8 | 633 | 599 | 5.7 | ||||||||||||||||||||
Other intangibles
|
4 | 4 | | 13 | 12 | 8.3 | ||||||||||||||||||||
Total noninterest expense
|
242 | 231 | 4.8 | 646 | 611 | 5.7 | ||||||||||||||||||||
Income before provision and income taxes
|
449 | 479 | (6.3 | ) | 794 | 822 | (3.4 | ) | ||||||||||||||||||
Provision for credit losses
|
12 | | * | 77 | 55 | 40.0 | ||||||||||||||||||||
Income before income taxes
|
437 | 479 | (8.8 | ) | 717 | 767 | (6.5 | ) | ||||||||||||||||||
Income taxes and taxable-equivalent adjustment
|
159 | 174 | (8.6 | ) | 261 | 279 | (6.5 | ) | ||||||||||||||||||
Net income
|
$278 | $305 | (8.9 | ) | $456 | $488 | (6.6 | ) | ||||||||||||||||||
Average Balance Sheet Data
|
||||||||||||||||||||||||||
Commercial
|
$34,410 | $33,266 | 3.4 | % | $6,492 | $6,386 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||
Commercial real estate
|
16,687 | 17,344 | (3.8 | ) | 11,079 | 10,686 | 3.7 | |||||||||||||||||||
Residential mortgages
|
70 | 54 | 29.6 | 21,300 | 20,363 | 4.6 | ||||||||||||||||||||
Retail
|
66 | 38 | 73.7 | 35,514 | 33,618 | 5.6 | ||||||||||||||||||||
Total loans
|
51,233 | 50,702 | 1.0 | 74,385 | 71,053 | 4.7 | ||||||||||||||||||||
Goodwill
|
1,329 | 1,329 | | 2,218 | 2,108 | 5.2 | ||||||||||||||||||||
Other intangible assets
|
40 | 55 | (27.3 | ) | 1,682 | 1,453 | 15.8 | |||||||||||||||||||
Assets
|
56,869 | 56,494 | .7 | 85,170 | 80,777 | 5.4 | ||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits
|
11,112 | 12,127 | (8.4 | ) | 12,175 | 12,672 | (3.9 | ) | ||||||||||||||||||
Interest checking
|
4,819 | 3,175 | 51.8 | 17,988 | 17,768 | 1.2 | ||||||||||||||||||||
Savings products
|
5,054 | 5,572 | (9.3 | ) | 19,671 | 21,365 | (7.9 | ) | ||||||||||||||||||
Time deposits
|
9,392 | 13,254 | (29.1 | ) | 20,094 | 18,483 | 8.7 | |||||||||||||||||||
Total deposits
|
30,377 | 34,128 | (11.0 | ) | 69,928 | 70,288 | (.5 | ) | ||||||||||||||||||
Shareholders equity
|
5,720 | 5,729 | (.2 | ) | 6,353 | 6,393 | (.6 | ) | ||||||||||||||||||
Wholesale | Consumer | |||||||||||||||||||||||||
Banking | Banking | |||||||||||||||||||||||||
Percent | Percent | |||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30 (Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | ||||||||||||||||||||
Condensed Income Statement
|
||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (taxable-equivalent basis)
|
$906 | $964 | (6.0 | )% | $1,930 | $1,914 | .8 | % | ||||||||||||||||||
Noninterest income
|
463 | 448 | 3.3 | 902 | 849 | 6.2 | ||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net
|
| 2 | * | | | | ||||||||||||||||||||
Total net revenue
|
1,369 | 1,414 | (3.2 | ) | 2,832 | 2,763 | 2.5 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense
|
465 | 452 | 2.9 | 1,258 | 1,204 | 4.5 | ||||||||||||||||||||
Other intangibles
|
8 | 8 | | 27 | 25 | 8.0 | ||||||||||||||||||||
Total noninterest expense
|
473 | 460 | 2.8 | 1,285 | 1,229 | 4.6 | ||||||||||||||||||||
Income before provision and income taxes
|
896 | 954 | (6.1 | ) | 1,547 | 1,534 | .8 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses
|
26 | (7 | ) | * | 146 | 117 | 24.8 | |||||||||||||||||||
Income before income taxes
|
870 | 961 | (9.5 | ) | 1,401 | 1,417 | (1.1 | ) | ||||||||||||||||||
Income taxes and taxable-equivalent adjustment
|
317 | 349 | (9.2 | ) | 510 | 516 | (1.2 | ) | ||||||||||||||||||
Net income
|
$553 | $612 | (9.6 | ) | $891 | $901 | (1.1 | ) | ||||||||||||||||||
Average Balance Sheet Data
|
||||||||||||||||||||||||||
Commercial
|
$34,546 | $32,840 | 5.2 | % | $6,439 | $6,351 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||
Commercial real estate
|
16,759 | 17,309 | (3.2 | ) | 11,074 | 10,639 | 4.1 | |||||||||||||||||||
Residential mortgages
|
65 | 56 | 16.1 | 21,171 | 20,418 | 3.7 | ||||||||||||||||||||
Retail
|
66 | 40 | 65.0 | 35,413 | 33,528 | 5.6 | ||||||||||||||||||||
Total loans
|
51,436 | 50,245 | 2.4 | 74,097 | 70,936 | 4.5 | ||||||||||||||||||||
Goodwill
|
1,329 | 1,329 | | 2,212 | 2,106 | 5.0 | ||||||||||||||||||||
Other intangible assets
|
42 | 57 | (26.3 | ) | 1,640 | 1,393 | 17.7 | |||||||||||||||||||
Assets
|
56,803 | 55,837 | 1.7 | 84,571 | 80,408 | 5.2 | ||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits
|
10,963 | 12,063 | (9.1 | ) | 12,145 | 12,673 | (4.2 | ) | ||||||||||||||||||
Interest checking
|
4,662 | 3,149 | 48.0 | 17,896 | 17,702 | 1.1 | ||||||||||||||||||||
Savings products
|
5,391 | 5,431 | (.7 | ) | 19,736 | 21,848 | (9.7 | ) | ||||||||||||||||||
Time deposits
|
10,567 | 12,750 | (17.1 | ) | 19,997 | 18,252 | 9.6 | |||||||||||||||||||
Total deposits
|
31,583 | 33,393 | (5.4 | ) | 69,774 | 70,475 | (1.0 | ) | ||||||||||||||||||
Shareholders equity
|
5,756 | 5,653 | 1.8 | 6,391 | 6,323 | 1.1 | ||||||||||||||||||||
* | Not meaningful |
20 | U.S. Bancorp |
Wealth | Payment | Treasury and | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management | Services | Corporate Support | Company | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent | Percent | Percent | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$120 | $128 | (6.3 | )% | $166 | $156 | 6.4 | % | $(57 | ) | $(39 | ) | (46.2 | )% | $1,650 | $1,697 | (2.8 | )% | |||||||||||||||||||||||||||||||
403 | 369 | 9.2 | 733 | 654 | 12.1 | 6 | 40 | (85.0 | ) | 1,852 | 1,752 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| | | | | | 3 | 1 | * | 3 | 3 | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
523 | 497 | 5.2 | 899 | 810 | 11.0 | (48 | ) | 2 | * | 3,505 | 3,452 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
234 | 238 | (1.7 | ) | 336 | 297 | 13.1 | 104 | 80 | 30.0 | 1,545 | 1,441 | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
23 | 22 | 4.5 | 55 | 51 | 7.8 | | | | 95 | 89 | 6.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
257 | 260 | (1.2 | ) | 391 | 348 | 12.4 | 104 | 80 | 30.0 | 1,640 | 1,530 | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
266 | 237 | 12.2 | 508 | 462 | 10.0 | (152 | ) | (78 | ) | (94.9 | ) | 1,865 | 1,922 | (3.0 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2 | * | 101 | 65 | 55.4 | 1 | 3 | (66.7 | ) | 191 | 125 | 52.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
266 | 235 | 13.2 | 407 | 397 | 2.5 | (153 | ) | (81 | ) | (88.9 | ) | 1,674 | 1,797 | (6.8 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
97 | 86 | 12.8 | 148 | 144 | 2.8 | (147 | ) | (87 | ) | (69.0 | ) | 518 | 596 | (13.1 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
$169 | $149 | 13.4 | $259 | $253 | 2.4 | $(6 | ) | $6 | * | $1,156 | $1,201 | (3.7 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$1,991 | $1,539 | 29.4 | % | $4,160 | $3,759 | 10.7 | % | $144 | $120 | 20.0 | % | $47,197 | $45,070 | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
672 | 702 | (4.3 | ) | | | | 65 | 63 | 3.2 | 28,503 | 28,795 | (1.0 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
457 | 447 | 2.2 | | | | 4 | 4 | | 21,831 | 20,868 | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,335 | 2,425 | (3.7 | ) | 10,167 | 8,512 | 19.4 | 40 | 44 | (9.1 | ) | 48,122 | 44,637 | 7.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,455 | 5,113 | 6.7 | 14,327 | 12,271 | 16.8 | 253 | 231 | 9.5 | 145,653 | 139,370 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,553 | 1,378 | 12.7 | 2,489 | 2,463 | 1.1 | | 1 | * | 7,589 | 7,279 | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
425 | 473 | (10.1 | ) | 1,122 | 1,165 | (3.7 | ) | | | | 3,269 | 3,146 | 3.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,027 | 7,533 | 6.6 | 19,805 | 17,295 | 14.5 | 52,151 | 50,308 | 3.7 | 222,022 | 212,407 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4,270 | 3,682 | 16.0 | 367 | 298 | 23.2 | 53 | 170 | (68.8 | ) | 27,977 | 28,949 | (3.4 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,047 | 2,387 | 27.6 | | | | 4 | 3 | 33.3 | 25,858 | 23,333 | 10.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,251 | 5,702 | (7.9 | ) | 21 | 19 | 10.5 | 49 | 43 | 14.0 | 30,046 | 32,701 | (8.1 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,703 | 2,859 | 29.5 | 3 | 3 | | 1,902 | 1,651 | 15.2 | 35,094 | 36,250 | (3.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,271 | 14,630 | 11.2 | 391 | 320 | 22.2 | 2,008 | 1,867 | 7.6 | 118,975 | 121,233 | (1.9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,475 | 2,339 | 5.8 | 4,842 | 4,744 | 2.1 | 1,505 | 1,351 | 11.4 | 20,895 | 20,556 | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth | Payment | Treasury and | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Management | Services | Corporate Support | Company | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent | Percent | Percent | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | 2007 | 2006 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$241 | $253 | (4.7 | )% | $335 | $319 | 5.0 | % | $(96 | ) | $(28 | ) | * | % | $3,316 | $3,422 | (3.1 | )% | |||||||||||||||||||||||||||||||
777 | 719 | 8.1 | 1,391 | 1,244 | 11.8 | 14 | 106 | (86.8 | ) | 3,547 | 3,366 | 5.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| | | | | | 4 | 1 | * | 4 | 3 | 33.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,018 | 972 | 4.7 | 1,726 | 1,563 | 10.4 | (78 | ) | 79 | * | 6,867 | 6,791 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
466 | 475 | (1.9 | ) | 656 | 591 | 11.0 | 151 | 134 | 12.7 | 2,996 | 2,856 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
46 | 44 | 4.5 | 108 | 97 | 11.3 | | | | 189 | 174 | 8.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
512 | 519 | (1.3 | ) | 764 | 688 | 11.0 | 151 | 134 | 12.7 | 3,185 | 3,030 | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
506 | 453 | 11.7 | 962 | 875 | 9.9 | (229 | ) | (55 | ) | * | 3,682 | 3,761 | (2.1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2 | * | 194 | 125 | 55.2 | 2 | 3 | (33.3 | ) | 368 | 240 | 53.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
506 | 451 | 12.2 | 768 | 750 | 2.4 | (231 | ) | (58 | ) | * | 3,314 | 3,521 | (5.9 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
184 | 165 | 11.5 | 279 | 272 | 2.6 | (262 | ) | (135 | ) | (94.1 | ) | 1,028 | 1,167 | (11.9 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
$322 | $286 | 12.6 | $489 | $478 | 2.3 | $31 | $77 | (59.7 | ) | $2,286 | $2,354 | (2.9 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$1,979 | $1,528 | 29.5 | % | $3,998 | $3,647 | 9.6 | % | $141 | $135 | 4.4 | % | $47,103 | $44,501 | 5.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
675 | 694 | (2.7 | ) | | | | 65 | 64 | 1.6 | 28,573 | 28,706 | (.5 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
460 | 449 | 2.4 | | | | 4 | 4 | | 21,700 | 20,927 | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,340 | 2,415 | (3.1 | ) | 9,941 | 8,417 | 18.1 | 40 | 45 | (11.1 | ) | 47,800 | 44,445 | 7.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,454 | 5,086 | 7.2 | 13,939 | 12,064 | 15.5 | 250 | 248 | .8 | 145,176 | 138,579 | 4.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,551 | 1,376 | 12.7 | 2,473 | 2,376 | 4.1 | 14 | 1 | * | 7,579 | 7,188 | 5.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
437 | 484 | (9.7 | ) | 1,105 | 1,110 | (.5 | ) | 21 | | * | 3,245 | 3,044 | 6.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,023 | 7,512 | 6.8 | 19,301 | 16,884 | 14.3 | 52,076 | 50,581 | 3.0 | 220,774 | 211,222 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4,262 | 3,662 | 16.4 | 410 | 296 | 38.5 | 48 | 199 | (75.9 | ) | 27,828 | 28,893 | (3.7 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,908 | 2,384 | 22.0 | | | | 4 | 3 | 33.3 | 25,470 | 23,238 | 9.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,370 | 5,552 | (3.3 | ) | 21 | 19 | 10.5 | 58 | 33 | 75.8 | 30,576 | 32,883 | (7.0 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,784 | 2,449 | 54.5 | 3 | 3 | | 1,622 | 2,233 | (27.4 | ) | 35,973 | 35,687 | .8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,324 | 14,047 | 16.2 | 434 | 318 | 36.5 | 1,732 | 2,468 | (29.8 | ) | 119,847 | 120,701 | (.7 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,486 | 2,342 | 6.1 | 4,793 | 4,555 | 5.2 | 1,626 | 1,480 | 9.9 | 21,052 | 20,353 | 3.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Bancorp | 21 |
22 | U.S. Bancorp |
U.S. Bancorp | 23 |
24 | U.S. Bancorp |
U.S. Bancorp | 25 |
June 30, | December 31, | ||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | |||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
Assets
|
|||||||||||
Cash and due from banks
|
$6,534 | $8,639 | |||||||||
Investment securities
|
|||||||||||
Held-to-maturity (fair value $83 and $92, respectively)
|
81 | 87 | |||||||||
Available-for-sale
|
39,433 | 40,030 | |||||||||
Loans held for sale
|
4,552 | 3,256 | |||||||||
Loans
|
|||||||||||
Commercial
|
46,459 | 46,190 | |||||||||
Commercial real estate
|
28,421 | 28,645 | |||||||||
Residential mortgages
|
21,992 | 21,285 | |||||||||
Retail
|
48,836 | 47,477 | |||||||||
Total loans
|
145,708 | 143,597 | |||||||||
Less allowance for loan losses
|
(2,028 | ) | (2,022 | ) | |||||||
Net loans
|
143,680 | 141,575 | |||||||||
Premises and equipment
|
1,798 | 1,835 | |||||||||
Goodwill
|
7,593 | 7,538 | |||||||||
Other intangible assets
|
3,352 | 3,227 | |||||||||
Other assets
|
15,507 | 13,045 | |||||||||
Total assets
|
$222,530 | $219,232 | |||||||||
Liabilities and Shareholders Equity
|
|||||||||||
Deposits
|
|||||||||||
Noninterest-bearing
|
$29,545 | $32,128 | |||||||||
Interest-bearing
|
70,216 | 70,330 | |||||||||
Time deposits greater than $100,000
|
19,941 | 22,424 | |||||||||
Total deposits
|
119,702 | 124,882 | |||||||||
Short-term borrowings
|
27,160 | 26,933 | |||||||||
Long-term debt
|
45,946 | 37,602 | |||||||||
Other liabilities
|
9,392 | 8,618 | |||||||||
Total liabilities
|
202,200 | 198,035 | |||||||||
Shareholders equity
|
|||||||||||
Preferred stock, par value $1.00 a share (liquidation preference
of $25,000 per share) authorized: 50,000,000 shares; issued and
outstanding: 40,000 shares
|
1,000 | 1,000 | |||||||||
Common stock, par value $0.01 a share authorized:
4,000,000,000 shares;
issued: 6/30/07 and 12/31/06 1,972,643,007 shares |
20 | 20 | |||||||||
Capital surplus
|
5,748 | 5,762 | |||||||||
Retained earnings
|
22,110 | 21,242 | |||||||||
Less cost of common stock in treasury: 6/30/07
244,766,681 shares; 12/31/06
207,928,756 shares
|
(7,476 | ) | (6,091 | ) | |||||||
Other comprehensive income
|
(1,072 | ) | (736 | ) | |||||||
Total shareholders equity
|
20,330 | 21,197 | |||||||||
Total liabilities and shareholders equity
|
$222,530 | $219,232 | |||||||||
26 | U.S. Bancorp |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||
June 30, | June 30, | ||||||||||||||||
(Dollars and Shares in Millions, Except Per Share Data) | |||||||||||||||||
(Unaudited) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | |||||||||||||
Interest Income
|
|||||||||||||||||
Loans
|
$2,616 | $2,425 | $5,194 | $4,732 | |||||||||||||
Loans held for sale
|
70 | 57 | 129 | 108 | |||||||||||||
Investment securities
|
516 | 500 | 1,032 | 990 | |||||||||||||
Other interest income
|
34 | 36 | 68 | 79 | |||||||||||||
Total interest income
|
3,236 | 3,018 | 6,423 | 5,909 | |||||||||||||
Interest Expense
|
|||||||||||||||||
Deposits
|
663 | 578 | 1,338 | 1,081 | |||||||||||||
Short-term borrowings
|
379 | 270 | 707 | 540 | |||||||||||||
Long-term debt
|
562 | 484 | 1,097 | 887 | |||||||||||||
Total interest expense
|
1,604 | 1,332 | 3,142 | 2,508 | |||||||||||||
Net interest income
|
1,632 | 1,686 | 3,281 | 3,401 | |||||||||||||
Provision for credit losses
|
191 | 125 | 368 | 240 | |||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses
|
1,441 | 1,561 | 2,913 | 3,161 | |||||||||||||
Noninterest Income
|
|||||||||||||||||
Credit and debit card revenue
|
228 | 202 | 433 | 384 | |||||||||||||
Corporate payment products revenue
|
157 | 139 | 302 | 266 | |||||||||||||
ATM processing services
|
62 | 61 | 121 | 120 | |||||||||||||
Merchant processing services
|
285 | 253 | 535 | 466 | |||||||||||||
Trust and investment management fees
|
342 | 314 | 664 | 611 | |||||||||||||
Deposit service charges
|
272 | 264 | 515 | 496 | |||||||||||||
Treasury management fees
|
126 | 116 | 237 | 223 | |||||||||||||
Commercial products revenue
|
105 | 107 | 205 | 211 | |||||||||||||
Mortgage banking revenue
|
68 | 75 | 135 | 99 | |||||||||||||
Investment products fees and commissions
|
38 | 42 | 72 | 80 | |||||||||||||
Securities gains (losses), net
|
3 | 3 | 4 | 3 | |||||||||||||
Other
|
169 | 179 | 328 | 410 | |||||||||||||
Total noninterest income
|
1,855 | 1,755 | 3,551 | 3,369 | |||||||||||||
Noninterest Expense
|
|||||||||||||||||
Compensation
|
659 | 627 | 1,294 | 1,260 | |||||||||||||
Employee benefits
|
123 | 123 | 256 | 256 | |||||||||||||
Net occupancy and equipment
|
171 | 161 | 336 | 326 | |||||||||||||
Professional services
|
59 | 41 | 106 | 76 | |||||||||||||
Marketing and business development
|
64 | 58 | 112 | 98 | |||||||||||||
Technology and communications
|
126 | 127 | 251 | 244 | |||||||||||||
Postage, printing and supplies
|
71 | 66 | 140 | 132 | |||||||||||||
Other intangibles
|
95 | 89 | 189 | 174 | |||||||||||||
Debt prepayment
|
| 11 | | 11 | |||||||||||||
Other
|
272 | 227 | 501 | 453 | |||||||||||||
Total noninterest expense
|
1,640 | 1,530 | 3,185 | 3,030 | |||||||||||||
Income before income taxes
|
1,656 | 1,786 | 3,279 | 3,500 | |||||||||||||
Applicable income taxes
|
500 | 585 | 993 | 1,146 | |||||||||||||
Net income
|
$1,156 | $1,201 | $2,286 | $2,354 | |||||||||||||
Net income applicable to common equity
|
$1,141 | $1,184 | $2,256 | $2,337 | |||||||||||||
Earnings per common share
|
$.66 | $.66 | $1.29 | $1.30 | |||||||||||||
Diluted earnings per common share
|
$.65 | $.66 | $1.27 | $1.29 | |||||||||||||
Dividends declared per common share
|
$.40 | $.33 | $.80 | $.66 | |||||||||||||
Average common shares outstanding
|
1,736 | 1,781 | 1,744 | 1,791 | |||||||||||||
Average diluted common shares outstanding
|
1,760 | 1,805 | 1,770 | 1,816 | |||||||||||||
U.S. Bancorp | 27 |
Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars and Shares in Millions) | Common Shares | Preferred | Common | Capital | Retained | Treasury | Comprehensive | Shareholders | ||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | Outstanding | Stock | Stock | Surplus | Earnings | Stock | Income | Equity | ||||||||||||||||||||||||||
Balance December 31, 2005
|
1,815 | $ | $20 | $5,907 | $19,001 | $(4,413 | ) | $(429 | ) | $20,086 | ||||||||||||||||||||||||
Change in accounting principle
|
4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income
|
2,354 | 2,354 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on securities available for sale
|
(1,105 | ) | (1,105 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on derivatives
|
153 | 153 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation
|
4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized loss on derivatives
|
(199 | ) | (199 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification for realized losses
|
6 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes
|
433 | 433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
comprehensive income
|
1,646 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred
|
(17 | ) | (17 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Common
|
(1,178 | ) | (1,178 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common and treasury stock
|
18 | (79 | ) | 533 | 454 | |||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock
|
(50 | ) | (1,538 | ) | (1,538 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Stock option and restricted stock grants
|
12 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares reserved to meet deferred compensation obligations
|
1 | (3 | ) | (2 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred stock
|
1,000 | (52 | ) | 948 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance June 30, 2006
|
1,783 | $1,000 | $20 | $5,789 | $20,164 | $(5,421 | ) | $(1,137 | ) | $20,415 | ||||||||||||||||||||||||
Balance December 31, 2006
|
1,765 | $1,000 | $20 | $5,762 | $21,242 | $(6,091 | ) | $(736 | ) | $21,197 | ||||||||||||||||||||||||
Net income
|
2,286 | 2,286 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized loss on securities available for sale
|
(701 | ) | (701 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain on derivatives
|
94 | 94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation
|
19 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification for realized losses
|
46 | 46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in retirement obligation
|
1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes
|
205 | 205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income
|
1,950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred
|
(30 | ) | (30 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Common
|
(1,388 | ) | (1,388 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common and treasury stock
|
15 | (23 | ) | 453 | 430 | |||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock
|
(52 | ) | (1,836 | ) | (1,836 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
Stock option and restricted stock grants
|
9 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares reserved to meet deferred compensation obligations
|
(2 | ) | (2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance June 30, 2007
|
1,728 | $1,000 | $20 | $5,748 | $22,110 | $(7,476 | ) | $(1,072 | ) | $20,330 | ||||||||||||||||||||||||
28 | U.S. Bancorp |
Six Months Ended | |||||||||
June 30, | |||||||||
(Dollars in Millions) | |||||||||
(Unaudited) | 2007 | 2006 | |||||||
Operating Activities
|
|||||||||
Net cash provided by operating activities
|
$975 | $2,124 | |||||||
Investing Activities
|
|||||||||
Proceeds from sales of available-for-sale investment securities
|
788 | 859 | |||||||
Proceeds from maturities of investment securities
|
2,204 | 2,573 | |||||||
Purchases of investment securities
|
(3,117 | ) | (3,649 | ) | |||||
Net increase in loans outstanding
|
(1,187 | ) | (2,760 | ) | |||||
Proceeds from sales of loans
|
340 | 369 | |||||||
Purchases of loans
|
(1,073 | ) | (1,563 | ) | |||||
Acquisitions, net of cash acquired
|
(73 | ) | (446 | ) | |||||
Other, net
|
(1,215 | ) | (290 | ) | |||||
Net cash used in investing activities
|
(3,333 | ) | (4,907 | ) | |||||
Financing Activities
|
|||||||||
Net decrease in deposits
|
(5,488 | ) | (1,990 | ) | |||||
Net increase in short-term borrowings
|
220 | 370 | |||||||
Proceeds from issuance of long-term debt
|
12,634 | 7,538 | |||||||
Principal payments or redemption of long-term debt
|
(4,242 | ) | (2,384 | ) | |||||
Proceeds from issuance of preferred stock
|
| 948 | |||||||
Proceeds from issuance of common stock
|
305 | 383 | |||||||
Repurchase of common stock
|
(1,781 | ) | (1,528 | ) | |||||
Cash dividends paid on preferred stock
|
(30 | ) | | ||||||
Cash dividends paid on common stock
|
(1,403 | ) | (1,188 | ) | |||||
Net cash provided by financing activities
|
215 | 2,149 | |||||||
Change in cash and cash equivalents
|
(2,143 | ) | (634 | ) | |||||
Cash and cash equivalents at beginning of period
|
8,805 | 8,202 | |||||||
Cash and cash equivalents at end of period
|
$6,662 | $7,568 | |||||||
U.S. Bancorp | 29 |
Note 1 | Basis of Presentation |
Note 2 | Accounting Changes |
30 | U.S. Bancorp |
Note 3 | Loans |
June 30, 2007 | December 31, 2006 | ||||||||||||||||||
Percent | Percent | ||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | Amount | of Total | Amount | of Total | |||||||||||||||
Commercial
|
|||||||||||||||||||
Commercial
|
$40,746 | 28.0 | % | $40,640 | 28.3 | % | |||||||||||||
Lease financing
|
5,713 | 3.9 | 5,550 | 3.9 | |||||||||||||||
Total commercial
|
46,459 | 31.9 | 46,190 | 32.2 | |||||||||||||||
Commercial real estate
|
|||||||||||||||||||
Commercial mortgages
|
19,455 | 13.3 | 19,711 | 13.7 | |||||||||||||||
Construction and development
|
8,966 | 6.2 | 8,934 | 6.2 | |||||||||||||||
Total commercial real estate
|
28,421 | 19.5 | 28,645 | 19.9 | |||||||||||||||
Residential mortgages
|
|||||||||||||||||||
Residential mortgages
|
16,116 | 11.1 | 15,316 | 10.7 | |||||||||||||||
Home equity loans, first liens
|
5,876 | 4.0 | 5,969 | 4.1 | |||||||||||||||
Total residential mortgages
|
21,992 | 15.1 | 21,285 | 14.8 | |||||||||||||||
Retail
|
|||||||||||||||||||
Credit card
|
9,429 | 6.5 | 8,670 | 6.0 | |||||||||||||||
Retail leasing
|
6,572 | 4.5 | 6,960 | 4.9 | |||||||||||||||
Home equity and second mortgages
|
15,907 | 10.9 | 15,523 | 10.8 | |||||||||||||||
Other retail
|
|||||||||||||||||||
Revolving credit
|
2,579 | 1.8 | 2,563 | 1.8 | |||||||||||||||
Installment
|
5,022 | 3.4 | 4,478 | 3.1 | |||||||||||||||
Automobile
|
8,901 | 6.1 | 8,693 | 6.1 | |||||||||||||||
Student
|
426 | .3 | 590 | .4 | |||||||||||||||
Total other retail
|
16,928 | 11.6 | 16,324 | 11.4 | |||||||||||||||
Total retail
|
48,836 | 33.5 | 47,477 | 33.1 | |||||||||||||||
Total loans
|
$145,708 | 100.0 | % | $143,597 | 100.0 | % | |||||||||||||
U.S. Bancorp | 31 |
Note 4 | Mortgage Servicing Rights |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | ||||||||||||||
Balance at beginning of period
|
$1,447 | $1,228 | $1,427 | $1,123 | ||||||||||||||
Rights purchased
|
3 | 1 | 6 | 47 | ||||||||||||||
Rights capitalized
|
104 | 99 | 186 | 170 | ||||||||||||||
Changes in fair value of MSRs
|
||||||||||||||||||
Due to change in valuation assumptions (a)
|
147 | 38 | 124 | 71 | ||||||||||||||
Other changes in fair value (b)
|
(52 | ) | (43 | ) | (94 | ) | (88 | ) | ||||||||||
Balance at end of period
|
$1,649 | $1,323 | $1,649 | $1,323 | ||||||||||||||
(a) | Principally reflects changes in discount rates and prepayment speed assumptions, primarily arising from interest rate changes. | |
(b) | Primarily represents changes due to collection/realization of expected cash flows over time (decay). |
Down Scenario | Up Scenario | |||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 50 bps | 25 bps | 25 bps | 50 bps | ||||||||||||
Net fair value
|
$(49 | ) | $(17 | ) | $(9 | ) | $(47 | ) | ||||||||
32 | U.S. Bancorp |
Note 5 | Earnings Per Common Share |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||
(Dollars and Shares in Millions, Except Per Share Data) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | ||||||||||||
Net income
|
$1,156 | $1,201 | $2,286 | $2,354 | ||||||||||||
Preferred dividends
|
(15 | ) | (17 | ) | (30 | ) | (17 | ) | ||||||||
Net income applicable to common equity
|
$1,141 | $1,184 | $2,256 | $2,337 | ||||||||||||
Average common shares outstanding
|
1,736 | 1,781 | 1,744 | 1,791 | ||||||||||||
Net effect of the exercise and assumed purchase of stock awards
and
conversion of outstanding convertible notes |
24 | 24 | 26 | 25 | ||||||||||||
Average diluted common shares outstanding
|
1,760 | 1,805 | 1,770 | 1,816 | ||||||||||||
Earnings per common share
|
$.66 | $.66 | $1.29 | $1.30 | ||||||||||||
Diluted earnings per common share
|
$.65 | $.66 | $1.27 | $1.29 | ||||||||||||
Note 6 | Employee Benefits |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Postretirement | Postretirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension Plans | Medical Plan | Pension Plans | Medical Plan | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | |||||||||||||||||||||||||
Service cost
|
$17 | $18 | $2 | $1 | $35 | $36 | $3 | $2 | |||||||||||||||||||||||||
Interest cost
|
32 | 29 | 3 | 4 | 63 | 59 | 7 | 7 | |||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets
|
(49 | ) | (47 | ) | (1 | ) | | (99 | ) | (95 | ) | (3 | ) | | |||||||||||||||||||
Prior service (credit) cost and transition
(asset) obligation amortization
|
(2 | ) | (1 | ) | | | (3 | ) | (3 | ) | | | |||||||||||||||||||||
Actuarial (gain) loss amortization
|
15 | 22 | | | 31 | 45 | | | |||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost (income)
|
$13 | $21 | $4 | $5 | $27 | $42 | $7 | $9 | |||||||||||||||||||||||||
U.S. Bancorp | 33 |
Note 7 | Income Taxes |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||
June 30, | June 30, | ||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | |||||||||||||
Federal
|
|||||||||||||||||
Current
|
$488 | $631 | $937 | $1,212 | |||||||||||||
Deferred
|
(46 | ) | (154 | ) | (68 | ) | (236 | ) | |||||||||
Federal income tax
|
442 | 477 | 869 | 976 | |||||||||||||
State
|
|||||||||||||||||
Current
|
62 | 120 | 131 | 188 | |||||||||||||
Deferred
|
(4 | ) | (12 | ) | (7 | ) | (18 | ) | |||||||||
State income tax
|
58 | 108 | 124 | 170 | |||||||||||||
Total income tax provision
|
$500 | $585 | $993 | $1,146 | |||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||
June 30, | June 30, | ||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | |||||||||||||
Tax at statutory rate (35 percent)
|
$579 | $625 | $1,147 | $1,225 | |||||||||||||
State income tax, at statutory rates, net of federal tax benefit
|
38 | 70 | 81 | 110 | |||||||||||||
Tax effect of
|
|||||||||||||||||
Tax credits
|
(71 | ) | (61 | ) | (140 | ) | (119 | ) | |||||||||
Tax-exempt income
|
(31 | ) | (23 | ) | (58 | ) | (43 | ) | |||||||||
Other items
|
(15 | ) | (26 | ) | (37 | ) | (27 | ) | |||||||||
Applicable income taxes
|
$500 | $585 | $993 | $1,146 | |||||||||||||
34 | U.S. Bancorp |
Note 8 | Guarantees and Contingent Liabilities |
Maximum | ||||||||
Potential | ||||||||
Carrying | Future | |||||||
(Dollars in Millions) | Amount | Payments | ||||||
Standby letters of credit
|
$71 | $11,934 | ||||||
Third-party borrowing arrangements
|
3 | 386 | ||||||
Securities lending indemnifications
|
| 18,239 | ||||||
Asset sales (a)
|
7 | 512 | ||||||
Merchant processing
|
50 | 78,358 | ||||||
Other guarantees
|
34 | 1,674 | ||||||
Other contingent liabilities
|
| 1,981 | ||||||
(a) | The maximum potential future payments does not include loan sales where the Company provides standard representations and warranties to the buyer against losses related to loan underwriting documentation. For these types of loan sales, the maximum potential future payments are not readily determinable because the Companys obligation under these agreements depends upon the occurrence of future events. |
U.S. Bancorp | 35 |
For the Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2007 | 2006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Yields | Yields | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | Average | and | Average | and | Average | ||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | Balances | Interest | Rates | Balances | Interest | Rates | Balances | ||||||||||||||||||||||||||
Assets
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities
|
$40,704 | $548 | 5.39 | % | $40,087 | $513 | 5.12 | % | 1.5 | % | |||||||||||||||||||||||
Loans held for sale
|
4,334 | 70 | 6.43 | 3,555 | 57 | 6.34 | 21.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Loans (b)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial
|
47,197 | 781 | 6.64 | 45,070 | 734 | 6.53 | 4.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate
|
28,503 | 524 | 7.37 | 28,795 | 528 | 7.36 | (1.0 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Residential mortgages
|
21,831 | 331 | 6.06 | 20,868 | 302 | 5.80 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Retail
|
48,122 | 988 | 8.23 | 44,637 | 867 | 7.79 | 7.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Total loans
|
145,653 | 2,624 | 7.22 | 139,370 | 2,431 | 7.00 | 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Other earning assets
|
1,610 | 34 | 8.36 | 1,878 | 36 | 7.60 | (14.3 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Total earning assets
|
192,301 | 3,276 | 6.83 | 184,890 | 3,037 | 6.58 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses
|
(2,039 | ) | (2,051 | ) | .6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on available-for-sale securities
|
(771 | ) | (1,431 | ) | (46.1 | ) | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets
|
32,531 | 30,999 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets
|
$222,022 | $212,407 | 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders Equity
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits
|
$27,977 | $28,949 | (3.4 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest checking
|
25,858 | 84 | 1.32 | 23,333 | 50 | .87 | 10.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Money market savings
|
24,603 | 159 | 2.59 | 26,981 | 138 | 2.05 | (8.8 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Savings accounts
|
5,443 | 5 | .38 | 5,720 | 5 | .33 | (4.8 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Time certificates of deposit less than $100,000
|
14,716 | 162 | 4.40 | 13,689 | 126 | 3.68 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Time deposits greater than $100,000
|
20,378 | 253 | 4.98 | 22,561 | 259 | 4.61 | (9.7 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits
|
90,998 | 663 | 2.92 | 92,284 | 578 | 2.51 | (1.4 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings
|
29,524 | 401 | 5.44 | 22,246 | 278 | 5.01 | 32.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt
|
44,655 | 562 | 5.05 | 41,225 | 484 | 4.71 | 8.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities
|
165,177 | 1,626 | 3.95 | 155,755 | 1,340 | 3.45 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities
|
7,973 | 7,147 | 11.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders equity
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity
|
1,000 | 1,000 | | ||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity
|
19,895 | 19,556 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders equity
|
20,895 | 20,556 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders equity
|
$222,022 | $212,407 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income
|
$1,650 | $1,697 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross interest margin
|
2.88 | % | 3.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross interest margin without taxable-equivalent increments
|
2.84 | 3.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Percent of Earning Assets
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income
|
6.83 | % | 6.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
3.39 | 2.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin
|
3.44 | % | 3.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin without taxable-equivalent increments
|
3.40 | % | 3.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
(a) | Interest and rates are presented on a fully taxable-equivalent basis utilizing a tax rate of 35 percent. | |
(b) | Interest income and rates on loans include loan fees. Nonaccrual loans are included in average loan balances. |
36 | U.S. Bancorp |
For the Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2007 | 2006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Yields | Yields | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Millions) | Average | and | Average | and | Average | ||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | Balances | Interest | Rates | Balances | Interest | Rates | Balances | ||||||||||||||||||||||||||
Assets
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities
|
$40,791 | $1,094 | 5.36 | % | $39,885 | $1,009 | 5.06 | % | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||
Loans held for sale
|
4,090 | 129 | 6.33 | 3,412 | 108 | 6.28 | 19.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Loans (b)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial
|
47,103 | 1,555 | 6.65 | 44,501 | 1,424 | 6.44 | 5.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate
|
28,573 | 1,044 | 7.37 | 28,706 | 1,025 | 7.20 | (.5 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Residential mortgages
|
21,700 | 654 | 6.04 | 20,927 | 596 | 5.71 | 3.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Retail
|
47,800 | 1,955 | 8.25 | 44,445 | 1,699 | 7.71 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Total loans
|
145,176 | 5,208 | 7.23 | 138,579 | 4,744 | 6.90 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Other earning assets
|
1,664 | 68 | 8.18 | 2,124 | 79 | 7.46 | (21.7 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Total earning assets
|
191,721 | 6,499 | 6.82 | 184,000 | 5,940 | 6.49 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses
|
(2,038 | ) | (2,055 | ) | .8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on available-for-sale securities
|
(695 | ) | (1,117 | ) | 37.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other assets
|
31,786 | 30,394 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets
|
$220,774 | $211,222 | 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders Equity
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits
|
$27,828 | $28,893 | (3.7 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest checking
|
25,470 | 160 | 1.27 | 23,238 | 95 | .82 | 9.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Money market savings
|
25,154 | 322 | 2.58 | 27,178 | 254 | 1.88 | (7.4 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Savings accounts
|
5,422 | 10 | .38 | 5,705 | 9 | .31 | (5.0 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Time certificates of deposit less than $100,000
|
14,745 | 320 | 4.37 | 13,598 | 240 | 3.55 | 8.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Time deposits greater than $100,000
|
21,228 | 526 | 4.99 | 22,089 | 483 | 4.41 | (3.9 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits
|
92,019 | 1,338 | 2.93 | 91,808 | 1,081 | 2.37 | .2 | ||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings
|
28,114 | 748 | 5.37 | 23,295 | 550 | 4.77 | 20.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt
|
43,804 | 1,097 | 5.04 | 39,735 | 887 |